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一根螺纹钢“搅局”期货江湖:“韭菜”疯狂 大佬神伤

2016年04月25日 11:36
来源:中证网

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有人的地方便有江湖,期货市场亦是如此,多空双方的直接对决,加上较高的杠杆,一招走错便可能全盘皆输。

近期,黑色系期货集体狂飙引发市场瞩目。各路资金纷纷杀入期货市场做多。一时间,早已上涨多时的黑色系集体暴涨,打得不少看空的大佬措手不及。

记者近日采访了多位市场资深人士,试图多维度解析此次螺纹钢期货的暴涨。

疯狂的螺纹钢

首先来回顾近期黑色系中螺纹钢主力合约走势,连续数日暴涨,天量成交,让不少投资者肾上腺素分泌急剧增加。

自4月11日以来,螺纹、焦炭等黑色系金属品种连续大涨。与此同时,热点开始辐射,棉花、沥青以及大豆等品种也纷纷启动。截至4月21日收盘,螺纹钢主力合约rb1610成交总手数为2236.1万手,成交额为6055.36亿元。此外,郑棉1609合约上涨6.46%,沥青、铁矿石、热轧卷板主力合约等品种均超过5%。

如果成交金额还不够刺激,那么其合约量则足以让人瞠目结舌。据产业信息网数据显示,2014年我国螺纹钢总产量为2.1527亿吨。而记者统计的数据显示,4月21日仅螺纹钢主力合约rb1610合约成交量为2236万,以一手10吨计算,上市交易量达2.236亿吨,抵得上我国一年螺纹钢的产量。

值得注意的是,虽然4月22日出现震荡,但是螺纹钢主力合约成交依然惊人,成交量达到了2192万手。查阅上海期货交易所数据发现,不少坚守的空头也招架不住,开始减仓。

“期货市场是一个对手方的市场,空头大幅减仓,现在多头对手方减少,所以出现了震荡。目前双方战斗基本上告一段落。目前来看,螺纹主力持仓开始出现分歧。一些此前坚定看多的席位开始看空。从资金建仓角度来看,可能会展开震荡行情。”一位市场观察人士说道。

三维度解析暴涨

螺纹钢的爆发看似横空出世,其实可以发现早有踪迹。其中,基本面上短期供需失衡、神秘资金突然杀入以及政策面上的春风缺一不可。

记者采访了多位业内人士,试图从多方位解读此次螺纹钢行情的爆发。

信达期货研发中心煤焦钢分析师韩飞表示,对于这一波上涨的逻辑,首先是基本面上供给跟不上需求,产业链低库存所致。年后产业链下游开始复工,不过在采购时却发现贸易商手里没货。经过去年的寒冬,钢厂产量形成洼地,这样需求上来,短期内供应不上来,形成了短期供需的错配。今年一季度的需求实际是超预期的,近期政策面的力度也是比较大的。“从我们观测到的一个上海线螺终端采购数据来看,螺纹钢采购这一块要比去年翻了一倍,量上直逼2013年的一个高点。供给端方面,钢厂在去年表现惨淡,开工率下降不少,部分钢厂资金链在去年出现断裂,短期复产存在一定难度。政策层面,供给侧改革去钢铁产能及唐山园博会限产预期,使得市场对未来钢材产量增长存疑,短期出货顺畅,钢厂库存迅速下降。”

当然,基本面上需求增加还不足以造成如此暴力的行情。金融市场上,资金才是左右走势的关键因素,也只有资金才能推动如次暴涨的行情。期货本身的高杠杆,加上大量涌入的资金,螺纹钢期货市场成了多头狩猎的盛宴。

“资金炒作是此次期货市场暴涨的重要因素。从3月下旬到4月份,螺纹钢持仓量迅速增长。供需基本面只是催化剂,出现暴涨则是短期内出货紧张,资金趁势参与炒作。”韩飞表示。

上海大陆期货有限公司北京分公司总经理葛宁同样持类似观点,他表示:“如果按照期货本身的存量资金,还不足以这样涨。股市债市资金比较大,这部分资金进入期货市场后,风格相对彪悍。”

当然,政策面的因素同样值得关注。韩飞表示,“螺纹钢涨这么快。还有一个因素则是螺纹钢的上游煤炭产业在供给侧改革的背景下严格控制产量,导致上游资源的短期紧张,对煤焦钢产业链品种价格的抬升起到了支撑作用。如山西地区对煤炭产量的严格控制,原有的生产工作日由330天调整至276天。上游原料也紧张,整个产业链价格都在提升。”

大佬遇疯狂“韭菜”

股市中的“割韭菜”指的是一部分人亏本离场,新生力量又加入股市,就像韭菜一样,割一茬很快又长一茬。在“韭菜”入场之际,市场上原来的大佬已经举起了镰刀,准备收割。

投资者的热情,其实从开户的情况就可以看出。葛宁告诉记者:“去年股市好的时候投资者排着队开户,现在又开始到期货公司排队开户。期货开展了20多年,很少出现目前排队开户的情况。”

行情如火如荼,资金不断涌入。面对如此多的“韭菜”,此前已经准备收割的期货老手们却遭遇了滑铁卢。

葛宁表示:“这次新进入的资金十分凶猛,这股资金从持仓角度看多集中在江浙。”

记者注意到,在此轮多空博弈中,江湖人称“葛老大”的葛卫东,其旗下的混沌天成期货股份有限公司(以下简称混沌天成)在此次战役中大举做空遭遇了多头紧逼,坚持数日后开始减仓。资料显示,混沌天成公司则成立于1995年1月3日,股份有限公司成立日期为2015年10月16日。根据其在新三板的公开转让说明书显示,混沌天成的股东有两个,其中混沌集团持股6.305亿股,上海众集持股1950万股,而在混沌集团的股东名单中,葛卫东持股78.8811%,为混沌天成的实际控制人。混沌投资旗下混沌价值二号母基金、混沌价值二号A基金等多只产品的期货经纪商均为混沌天成。

数据显示,4月第二周(4月5日~8日)混沌天成还处于RB1610合约空单持仓排名前二十中较末位置,持仓量维持在3万手左右。不过,进入4月第三周(11日~15日),混沌天成开始了大幅度加仓,4月11日当日即增加3.78万手,随后几日一路增加至4月14日的12.21万手。4月19日,混沌天成再度加仓至12.84万手。

有业内人士指出,虽然混沌天成席位每天通过加加减减,外界无法清楚洞悉其真实成本,但从该合约的表现来看,砍掉3.13万手空单的混沌天成席位背后的空方亏损的可能性非常大。每日经济新闻

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